Shenzhen Makeblock Co., Ltd.

Shenzhen Makeblock Co., Ltd. ist ein chinesischer Hardware-Entwickler, der 2013 von Wang Jianjun gegründet wurde und im Bildungsbereich vor allem für den Roboter mBot und den Robotikwettbewerb MakeX bekannt ist. Seit 2021 verkauft dasselbe Unternehmen unter der Marke xTool auch Verbraucher-Desktop-Laserwerkzeuge, und diese Linie erwirtschaftet inzwischen die große Mehrheit des Konzernumsatzes. VerityRank platziert Makeblock wegen seiner Robotik- und Coding-Kits unter den Top 10 der Marken für pädagogische Laborinstrumente und stellt dabei klar, dass die Bildung nicht mehr sein Hauptgeschäft ist.

Branchenposition

Makeblock hat sich seinen Platz an Schulen durch die Roboter mBot und mBot2, Codey Rocky, das Bausteinsystem Neuron und die Wettbewerbsplattform MakeX erarbeitet, die blockbasierte und Python-Programmierung mit Hardware vermitteln, die günstig genug ist, dass ein Klassenzimmer sie in Mengen kaufen kann. Dieses Erbe ist real und dauerhaft, und deshalb erscheint die Marke noch ein Jahrzehnt nach dem Start in schulischen Makerspaces.

Dort liegt jedoch nicht das Geld. In den ersten neun Monaten 2025 erwirtschafteten Laserwerkzeuge und Zubehör für die persönliche Kreativarbeit 85,4 Prozent des Umsatzes, Materialdrucker und Zubehör 5,7 Prozent und Verbrauchsmaterialien 8,9 Prozent. Die Behauptung, Bildungs-Maker- und Robotik-Kits machten mehr als 80 Prozent des Umsatzes aus, ist das Gegenteil der berichteten Lage, und VerityRank weist sie zurück.

Wettbewerbsvorteile

Der Vorteil der Gruppe ist die Geschwindigkeit der Hardware-Iteration innerhalb der Lieferkette des Perlflussdeltas, die es ihr ermöglicht, weit schneller als ausländische Wettbewerber vom Prototyp zur Serienproduktion zu gelangen. Das zeigt sich in den Zahlen: Der Umsatz stieg von 1.456,6 Mio. RMB im Jahr 2023 auf 2.475,9 Mio. RMB im Jahr 2024, ein Plus von 70,0 Prozent, und erreichte in den ersten neun Monaten 2025 1.777 Mio. RMB, ein Plus von 18,6 Prozent, bei Bruttomargen von 59,2, 54,4 und 56,0 Prozent.

Die Vertriebsposition verstärkt dies. Das Unternehmen verkauft direkt: Der eigene Online-Shop erwirtschaftete 61,1 Prozent des Umsatzes der ersten neun Monate 2025, Drittmarktplätze 21,2 Prozent und Offline-Distributoren 17,7 Prozent. Da die Käufer überwiegend Privatpersonen und kleine Unternehmen sind, machten die fünf größten Kunden zusammen nur 5,0 Prozent des Umsatzes aus, sodass die Gruppe nahezu kein Kundenkonzentrationsrisiko trägt.

Strategische Expansion

Das Wachstum konzentriert sich auf Nordamerika und Europa, die zusammen 85,1 Prozent des Umsatzes der ersten neun Monate 2025 erwirtschafteten, wobei allein die Vereinigten Staaten auf 54,8 Prozent und Europa auf 30,3 Prozent kamen. Etwa 97 Prozent des Umsatzes werden außerhalb des chinesischen Festlands erzielt, und der chinesische Inlandsanteil liegt in einem Resttopf von 14,9 Prozent zusammen mit Kanada und Australien. Die Angabe des Dokuments von etwa 680 Mio. RMB China-Umsatz ist unbelegt und mit dieser Aufteilung unvereinbar.

Das Kapital ist gefolgt. Die Gruppe sammelte in einer Pre-IPO-Runde 2025 unter Führung von Tencent rund 200 Mio. US-Dollar ein, an der Granite Asia, Cathay Capital, Gaocheng Capital, Yuanyi Capital und Jiayu Fund beteiligt waren, nach früherer Unterstützung durch Sequoia China, Shenzhen Capital Group und CICC Jiacheng. Ihr Börsenzulassungsantrag beschreibt zwei eigene Produktionsstandorte, einen in China und einen in Thailand, wobei es sich beim zweiten um ein 100 Mio. US-Dollar teures Werk in Chonburi handelt, das von der Valocity Craft (Thailand) Co., Ltd. betrieben wird; die Behauptung des Dokuments von Standorten in Shenzhen und Dongguan ist falsch.

Risiken & Ausblick

Das erste Risiko ist der Unternehmensstatus, der weithin falsch berichtet wird. Makeblock ist nicht börsennotiert. Die Gruppe reichte am 1. Januar 2026 über die xTool Innovate Limited, eine im Juni 2024 gegründete Cayman-Gesellschaft, einen Antrag für das Hauptboard von Hongkong ein, mit Morgan Stanley und Huatai International als Joint Sponsors. Dieser Prospekt verfiel am 1. Juli 2026; es wurden keine Aktien notiert und es existiert kein Börsenkürzel. VerityRank hat das Register der notierten Wertpapiere der Börse geprüft und keinen Eintrag für xTool oder Makeblock gefunden.

Das zweite ist die Identitätsverschiebung. Ein Ranking von Bildungsinstrumenten beurteilt ein Unternehmen, dessen Verbraucher-Laserwerkzeuge inzwischen seinen Umsatz dominieren, es bei 54,8 Prozent des Absatzes dem US-Zoll- und Konsumausgabenrisiko aussetzen und nichts von der institutionellen Bindungskraft der Bildungsmarke mitbringen. Auch die Mitarbeiterzahl ist unbestätigt: Eine chinesische Wertpapierdatenbank führt 1.892 Mitarbeiter für die Börsengesellschaft, während die auf der Bildungsseite häufig genannte Zahl von über 800 nicht verifiziert ist. Das Unternehmen bestätigt diese Verschiebung selbst: Im Dezember 2025 teilte sein Vorstandsvorsitzender den Mitarbeitern mit, die Gruppe sei zu einer DTC-Marke für Laser und Druck geworden und Makeblock werde unter xTool eingegliedert. In Abwägung eines echten Klassenzimmer-Franchise gegen ein Geschäft, das sich weitgehend davon entfernt hat: VerityRank Score von 83/100.