Greenyard NV

Greenyard NV ist eine belgische Obst- und Gemüsegruppe und eines der größten Frischwaren-Lieferkettenunternehmen Europas. Im Geschäftsjahr 24/25, das am 31. März 2025 endete, beschäftigte sie durchschnittlich rund 8.600 Mitarbeiter, meldete einen Umsatz von 5,3631 Mrd. EUR und bezieht jährlich mehr als 2.600.000 Tonnen aus über 80 Ländern. Am 4. September 2025 wurde sie von Euronext Brüssel dekotiert und befindet sich nun vollständig im Eigentum von Garden S.a r.l. Sie belegt in dieser Kategorie den fünften Platz.

Branchenposition

Greenyard steht zwischen europäischen Erzeugern und dem europäischen Einzelhandel, mit einer Fresh-Division mit 4,3562 Mrd. EUR Umsatz im Geschäftsjahr 24/25 und einer Long-Fresh-Division für Tiefkühl- und verarbeitete Produkte, die erstmals die Marke von 1 Mrd. EUR überschritt. Die Position in diesem Handel wird an Servicegrad, Kühlkettenzuverlässigkeit und Kategoriemanagement gemessen und nicht an der Bekanntheit der Verbrauchermarke, und Greenyards Größe in dieser Business-to-Business-Ebene ist in Europa ungewöhnlich.

Die Gruppe betreibt 35 Standorte, davon 12 Produktionswerke und 23 Fresh-Servicezentren für Distribution, Reifung, Verpackung und Logistik, und arbeitet mit Integrated-Customer-Relationship-Kunden zusammen, die 80 % des Fresh-Segments ausmachen. Sie ist kein Fortune-Global-500-Unternehmen und war es nie, da ihr Umsatz von rund 5,36 Mrd. EUR weit unter der Eintrittsschwelle liegt, und weder Garden S.a r.l. noch die dahinterstehenden Familien Deprez und Solum Partners sind Mitglieder.

Wettbewerbsvorteile

Der Wettbewerbsvorteil liegt in Infrastruktur und Größe und nicht in der Marke. Zwölf Produktionsstandorte für tiefgekühltes und verarbeitetes Gemüse, 23 Fresh-Servicezentren, Beschaffung in mehr als 80 Ländern und ein Volumen von über 2,6 Mio. Tonnen geben Greenyard die Fähigkeit, die ganzjährige Versorgung zu sichern und Ernteschwankungen für große Einzelhandelskunden abzufedern.

Die Schwäche sind Marge und Offenlegung. Ein bereinigtes EBITDA von 183,0 Mio. EUR bei einem gemeldeten Umsatz von 5,3631 Mrd. EUR ergibt eine Marge von 3,4 %, ein Rückgang um 1,9 %, und das Jahr endete nach einem Gewinn von 15,2 Mio. EUR im Vorjahr mit einem Nettoverlust von 2,9 Mio. EUR. Nach der Dekotierung im September 2025 veröffentlicht die Gruppe keine Investorennachrichten mehr, sodass die Prognose von 5,40 Mrd. EUR Umsatz und 190–200 Mio. EUR bereinigtem EBITDA für das Jahr bis März 2026 nicht an gemeldeten Ergebnissen überprüft werden kann.

Strategische Expansion

Drei Stränge sind erkennbar. In der Produktion vereinbarte Greenyard im März 2025, seine bretonischen Tiefkühlgemüseaktivitäten mit Gelagri Bretagne, einer Tochter der Genossenschaft Eureden, in einem Joint Venture zusammenzuführen, in dem Greenyard Mehrheitsgesellschafter wäre. Im Portfolio erwarb sie im April 2024 Crème de la Crème für ihre Frozen-Division. Bei den Kapazitäten ergänzte sie eine Tetra-Pak-Linie bei Greenyard Prepared, Spinatlinien in Comines, eine automatisierte Verpackungslinie in Lipno in Polen und eine Mangosortierlinie am Standort Bakker's in Ridderkerk.

Die Eigentümerschaft ist nun privat und konzentriert: Das Angebot von 7,40 EUR je Aktie über Garden S.a r.l. brachte 100 % Kontrolle an ein Vehikel, das gemeinsam von der Gründerfamilie Deprez und Solum Partners LP kontrolliert wird, mit automatischer Dekotierung am 4. September 2025 und Abschluss am 5. September 2025. Das frühere Kürzel GREEN und die ISIN BE0003765790 werden nicht mehr gehandelt, sodass das operative Geschäft als private belgische NV mit demselben Sitz, aber weit geringerer öffentlicher Berichterstattung fortbesteht.

Risiken & Ausblick

Die Risiken sind die Konzentration im europäischen Einzelhandel, Energie- und Arbeitskosten in der gekühlten Verarbeitung, Ernteschwankungen in den Herkunftsländern und ein Verschuldungsgrad von 1,86x bei einer Nettoverschuldung von 256,5 Mio. EUR ohne Leasingverbindlichkeiten. Eine fast vollständig europäische Umsatzbasis ist zugleich eine Obergrenze: Der Prospekt gab an, dass das Engagement bei Umsätzen außerhalb Europas, einschließlich des Vereinigten Königreichs, weniger als 5 % des Umsatzes betrug.

Die mit den Ergebnissen des Geschäftsjahres 24/25 veröffentlichte Prognose deutete auf 5,40 Mrd. EUR Umsatz und 190–200 Mio. EUR bereinigtes EBITDA für das Jahr bis März 2026 hin, doch es sind keine Ergebnisse für das Geschäftsjahr 25/26 öffentlich, und das Nachrichtenmodul der Gruppe hat seit der Dekotierung nichts veröffentlicht. Nach den verfügbaren Belegen bleibt Greenyard eine tatsächlich große europäische Frischlieferkette mit strukturell bescheidenen Margen. VerityRank-Wertung von 87/100.