Deutsche Bahn AG

Die Deutsche Bahn AG ist ein deutsches staatliches Eisenbahnunternehmen, das 1994 gegründet wurde, sich vollständig im Eigentum der Bundesrepublik Deutschland befindet und nicht an einer Börse notiert ist. Im Jahr 2024 beschäftigte sie 326.000 Menschen und erzielte einen Umsatz von 26,2 Mrd. EUR.

Branchenposition

Die Gruppe deckt den Fernverkehr per Schiene durch DB Fernverkehr (ICE), den Regionalverkehr per Schiene durch DB Regio, den Schienengüterverkehr durch DB Cargo, die zentrale Schieneninfrastruktur durch DB InfraGO und die Energieversorgung durch DB Energie ab. Diese Bandbreite positioniert sie in den Bereichen Personenverkehr, Güterverkehr, Infrastruktur und Energie innerhalb der Branche Life & Services.

Der Umsatz betrug 39,9 Mrd. EUR im Jahr 2020, 47,08 Mrd. EUR im Jahr 2021, 56,3 Mrd. EUR im Jahr 2022, 45,2 Mrd. EUR im Jahr 2023 und 26,2 Mrd. EUR im Jahr 2024, wobei auch für 2025 ein Umsatz von 26,2 Mrd. EUR ausgewiesen wird. Der Wert für 2022 ist der höchste im Berichtszeitraum und der Wert für 2024 der niedrigste.

Geschäftsmodell

Die Erlöse stammen aus Fahrkarten im Personenverkehr, Frachtverträgen, Infrastrukturentgelten und Energieversorgung. Die Schlagzeile vom April 2025 bezieht sich auf Erlöse aus dem Verkauf von DB Schenker, die zur Schuldenreduzierung verwendet werden, und die Schlagzeile vom August 2025 bezieht sich auf eine grundlegende Überholung der Schieneninfrastruktur unter DB InfraGO nach der Abspaltung des Logistikgeschäfts.

Der Jahresüberschuss betrug -5,71 Mrd. EUR im Jahr 2020, -0,91 Mrd. EUR im Jahr 2021, -0,23 Mrd. EUR im Jahr 2022, -2,35 Mrd. EUR im Jahr 2023 und -1,8 Mrd. EUR im Jahr 2024, sodass jedes berichtete Jahr einen Verlust aufwies. Die Vermögenswerte betrugen 65,4 Mrd. EUR im Jahr 2020, 71,8 Mrd. EUR im Jahr 2021 und 76,3 Mrd. EUR im Jahr 2022.

Wettbewerbsvorteile

Die vollständige Staatseigentümerschaft durch die Bundesrepublik Deutschland gibt der Gruppe einen Eigentümer, der nicht von öffentlichen Aktienmärkten abhängig ist. Die Kombination von DB Fernverkehr, DB Regio, DB Cargo, DB InfraGO und DB Energie hält Personenverkehr, Güterverkehr, Netz- und Energiebetrieb innerhalb eines Unternehmens.

Die Ergebnisse von 2022 zeigen die Größenordnung, die das Modell erreichen kann: einen Umsatz von 56,3 Mrd. EUR und einen auf -0,23 Mrd. EUR verringerten Jahresfehlbetrag gegenüber -5,71 Mrd. EUR im Jahr 2020. Die Schlagzeilen vom April 2025 und August 2025 zeigen, dass die Erlöse aus DB Schenker und die Überholung durch DB InfraGO genutzt werden, um das Kerngeschäft Schiene neu zu gestalten.

Ausblick und Risiken

Das strukturelle Sanierungsprogramm S3 vom Dezember 2024 zielt auf Pünktlichkeit, Infrastruktur und Rentabilität ab. Der Umsatz sank von 56,3 Mrd. EUR im Jahr 2022 auf 45,2 Mrd. EUR im Jahr 2023 und 26,2 Mrd. EUR im Jahr 2024, und der Jahresüberschuss blieb in jedem berichteten Jahr bis 2024 negativ.

Die Umsetzung der Überholung durch DB InfraGO und der Modernisierung der Hochgeschwindigkeitskorridore sowie die Schuldenreduzierung aus dem Verkauf von DB Schenker werden die nächste Phase prägen. Diese Kombination verleiht ihr 62/100 im VerityRank-Gesamtwert.