Der DAX hat in der Woche bis zum 13. November 3,6 Prozent zugelegt und bei 26.749,95 Punkten geschlossen – getragen von Siemens Energy (+11,2 Prozent) und Infineon (+9,0 Prozent), die von der Aussicht auf einen der größten Börsengänge der Geschichte profitieren. Der S&P 500 gewann 2,5 Prozent auf 7.561,67 Zähler, der Nasdaq Composite 2,3 Prozent auf 25.136,27. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg um 29 Basispunkte auf 5,15 Prozent, Gold fiel um 4,7 Prozent auf 3.887,60 US-Dollar je Unze. Und mitten in dieser Woche trat Jensen Huang als CEO von Nvidia zurück – der Titel verlor 12,8 Prozent und damit rund 19 Prozent seit dem Schlusskurs Ende Oktober.
Tag für Tag
11-09 · Breite Erholung, Tech führt
S&P 500 +2,4 Prozent, Nasdaq Composite +2,7 Prozent, Dow Jones Industrial Average +2,1 Prozent, Russell 2000 +3,1 Prozent. Die Marktbreite lag bei 86,1 Prozent von 440 Unternehmen über 3 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung, der Median bei +2,4 Prozent – ein Tag, an dem die Mehrheit der Titel stärker zulegte als die Indizes selbst.
Der Intraday-Verlauf des gleichgewichteten Korbs startete bei +1,0 Prozent, erreichte um 11:00 ET +3,28 Prozent und fiel zwischen 11:30 und 11:45 ET um 3,6 Prozent – angeführt von SpaceX (-12,1 Prozent), Tesla (-9,3 Prozent) und Taiwan-Halbleiterfertigungsgesellschaft (TSMC, -8,5 Prozent). Yahoo Finance titelte am selben Tag: „Börse heute (9. November 2026): Nasdaq und S&P 500 steigen um über 2 % – Ölpreis gibt nach, Tech-Werte erholen sich“. StoneX vermerkte am Abend eine Fed-Zinserhöhungswahrscheinlichkeit nahe 80 Prozent. Widerlegt hätte sich die Lesart einer breiten Erholung, wenn der Schlusskurs unter dem Eröffnungsniveau gelegen hätte – er lag bei +3,0 Prozent.
11-10 · Inflationsschock, Rendite zurück auf 5 Prozent
S&P 500 -0,4 Prozent, Nasdaq Composite -0,7 Prozent, Dow Jones Industrial Average -0,3 Prozent, Russell 2000 -0,7 Prozent. Nur 41,5 Prozent von 439 Unternehmen notierten über 3 Milliarden US-Dollar, der Median lag bei -0,2 Prozent. West Fraser Timber (+40,1 Prozent) und Charter Communications (+10,6 Prozent) ragten heraus, Legend Biotech (-16,0 Prozent) und Compass (-7,4 Prozent) brachen ein.
Der Korb eröffnete bei -0,8 Prozent, markierte um 12:45 ET ein Tagestief von -0,9 Prozent und schloss bei -0,2 Prozent. CNBC meldete: „Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kehrt auf 5 % zurück – Inflationsdaten und Waller-Aussagen treiben Zinserhöhungserwartungen“, Reuters ergänzte: „Verbraucherpreise steigen im Oktober um 0,4 % – mehr als erwartet, was den Inflationskampf der Fed erschwert“. Fed-Vertreter Waller sprach sich für mindestens eine Viertelpunkt-Erhöhung im Dezember aus, Kollegin Logan für zwei. Die Lesart einer bloßen Atempause wäre hinfällig gewesen, wenn der Zehnjahreszins unter 5 Prozent geblieben wäre.
11-11 · CoreWeave beflügelt die KI-Kette
S&P 500 +1,3 Prozent, Nasdaq Composite +1,6 Prozent, Dow Jones Industrial Average +0,5 Prozent, Russell 2000 +0,9 Prozent. Die Marktbreite verbesserte sich auf 64,2 Prozent von 439 Titeln, der Median lag bei +0,4 Prozent. CoreWeave sprang um 24,7 Prozent, Micron Technologie um 11,9 Prozent, Dell Technologies um 11,8 Prozent, Entegris um 11,3 Prozent.
Der Korb eröffnete bei +1,5 Prozent, kletterte bis 13:45 ET auf +2,59 Prozent und schloss bei +1,9 Prozent. Reuters schrieb: „Aktien schließen höher – CoreWeave-Ergebnisse lindern Sorgen um KI-Ausgaben“, und Bloomberg vermeldete am Abend: „Aktien rutschen wegen Nvidia-Problemen ab, Öl gibt leicht nach: Marktüberblick“. Die Erholung wäre entkräftet gewesen, wenn die Halbleiterwerte den Tag im Minus beendet hätten – sie taten das Gegenteil.
11-12 · Nvidia-Krise, AMD und Broadcom gegen den Trend
S&P 500 -0,3 Prozent, Nasdaq Composite -0,4 Prozent, Dow Jones Industrial Average -0,4 Prozent, Russell 2000 -1,7 Prozent. Die Marktbreite kollabierte auf 22,8 Prozent von 439 Unternehmen, der Median fiel auf -0,9 Prozent. Corteva Agrarwissenschaft verlor 24,3 Prozent, YETI Holdings 10,5 Prozent, Keurig Dr Pepper 7,4 Prozent, Alibaba Group Holding Limited 7,0 Prozent. Dagegen: Advanced Micro Devices +5,9 Prozent, Broadcom Inc. +5,5 Prozent, Arista Networks +5,1 Prozent.
Der Korb eröffnete bei +0,7 Prozent und schloss bei -0,7 Prozent, das Tagestief lag bei Handelsende. Yahoo Finance meldete: „Aktien rutschen wegen Nvidia-CEO-Krise ab: Börse heute“, MarketWatch konterte: „Der S&P 500 ignoriert Nvidias Ausverkauf in dieser Woche. Das hält den Rest des Marktes über Wasser.“ Ariel-Investments-Chefin Mellody Hobson sprach von einem „besorgniserregenden“ Fokus auf den Anthropic-Börsengang. Die Lesart einer isolierten Nvidia-Story wäre gekippt, wenn die Marktbreite über 50 Prozent geblieben wäre.
11-13 · Rotation, Dow hält sich
S&P 500 -0,4 Prozent, Nasdaq Composite -0,9 Prozent, Dow Jones Industrial Average +0,1 Prozent, Russell 2000 -0,3 Prozent. Die Marktbreite erholte sich auf 60,3 Prozent von 436 Titeln, der Median lag bei +0,3 Prozent – der Dow und die Breite liefen gegen den Nasdaq. Korea Electric Power verlor 8,7 Prozent, Dell Technologies 7,2 Prozent, Cisco 6,2 Prozent, CoreWeave 6,1 Prozent. Duolingo gewann 5,0 Prozent, Charter Communications 4,3 Prozent.
Der Korb eröffnete bei +0,2 Prozent, fiel bis 10:15 ET auf -1,2 Prozent und schloss bei -0,4 Prozent; der größte 15-Minuten-Verlust von -0,8 Prozent wurde von Micron Technologie (-1,7 Prozent), SpaceX (-1,7 Prozent) und Alphabet (-1,6 Prozent) angeführt. Yahoo Finance fragte: „Intel gegen AMD: Welche Chip-Aktie gewinnt den KI-Rotationstrade?“ Die defensive Lesart wäre widerlegt worden, wenn der Dow ebenfalls ins Minus gedreht wäre.
Das Ereignisfenster
| Index | Schluss Vortag | Schluss Freitag | Woche |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7,376.86 | 7,561.67 | +2.5% |
| Nasdaq Composite | 24,579.43 | 25,136.27 | +2.3% |
| Dow Jones Industrial Average | 51,285.73 | 52,347.55 | +2.1% |
| Russell 2000 | 2,754.11 | 2,790.49 | +1.3% |
| SSE Composite | 3,649.18 | 3,655.83 | +0.2% |
| SZSE-Index (Shenzhen) | 11,175.78 | 11,197.98 | +0.2% |
| Hang Seng Index | 24,481.86 | 24,008.55 | -1.9% |
| Nikkei 225 | 57,434.77 | 60,819.36 | +5.9% |
| TAIEX | 39,701.64 | 43,091.87 | +8.5% |
| KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) | 5,059.69 | 5,342.73 | +5.6% |
| DAX (Deutscher Aktienindex) | 25,820.36 | 26,749.95 | +3.6% |
| FTSE 100 | 10,673.90 | 10,902.56 | +2.1% |
Zwei Ereignisse überlagern sich in dieser Woche. Erstens: Anthropic hat die IPO-Roadshow gestartet und den zweiten geänderten Prospekt eingereicht – 825 Millionen A-Stammaktien (rund 801 Millionen neue, 23,65 Millionen Altaktien), indikative Preisspanne 70 bis 78 US-Dollar, öffentliche Platzierung 57,75 bis 64,35 Milliarden US-Dollar. Parallel läuft eine Privatplatzierung von 26 Milliarden US-Dollar: Nvidia und Google zeichnen je 10 Milliarden, AMD 2,5 Milliarden, Broadcom, Micron, Microsoft und ein TSMC-Partner beteiligen sich. Beide Transaktionen zusammen erreichen bis zu rund 90,4 Milliarden US-Dollar, die Zielbewertung voll verwässert liegt bei rund 1,4 Billionen US-Dollar. Die Notierung ist für den 19. November an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT geplant, Goldman Sachs und Morgan Stanley führen. Am 12. November erreichten die Zeichnungsaufträge bereits etwa das Sechsfache des Emissionsvolumens; die Konsortialbanken erwägen, die Preisspanne anzuheben und Altaktionäre bevorzugt zu bedienen. Das Unternehmen gab für den 31. Oktober eine annualisierte Umsatzrate von rund 81 Milliarden US-Dollar an (Ende September: 71 Milliarden) sowie künftige Verpflichtungen für Rechenleistungskäufe und -mietungen von rund 895,4 Milliarden US-Dollar.
Zweitens: Der Nvidia-Verwaltungsrat hat den sofortigen Rücktritt von Jensen Huang als Präsident, CEO und Direktor bekannt gegeben. CFO Colette Kress übernimmt interimistisch die CEO-Rolle, Harvey C. Jones wird erster Vorsitzender und leitet die formelle Nachfolgersuche. Zuvor hatte der Verwaltungsrat am 8. November eine unabhängige Untersuchung angekündigt, nachdem Berichte vorlagen, wonach Huang „Ziel ausländischer Geheimdienstoperationen“ geworden sei; geleitet wird sie von einem Ausschuss unabhängiger Direktoren sowie dem früheren stellvertretenden Bundesstaatsanwalt für den Südbezirk von New York, Joon H. Kim, und Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Es gebe keinen Grund anzunehmen, dass die nationale Sicherheit oder Betriebsgeheimnisse des Unternehmens beeinträchtigt seien. Medien berichteten über eine außereheliche Beziehung zu einer ihm unterstellten Führungskraft und einen mutmaßlichen chinesischen Geheimdienstbezug – Medienberichte, keine gerichtliche Feststellung. Aus dem Kongress hieß es, Huang habe zugesagt, als Zeuge auszusagen.
Die Übertragungskette verläuft in zwei Stufen. Zuerst die Politik: Nachdem die Demokraten bei den US-Zwischenwahlen beide Kammern gewonnen hatten, lehnten Wähler in mehreren Regionen die Expansion von KI-Rechenzentren ab oder schränkten sie ein; zugleich liegen rund 600.000 H200-Chips in Hongkong fest, China hat den Massenimport nicht genehmigt. Dann die Neubewertung: Tech-Aktien erlebten den größten Tagesausverkauf seit März 2020 (Nasdaq zeitweise -5,2 Prozent, mehr als 3 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung vernichtet, Nvidia -8 bis -9 Prozent). Diese Woche setzte das fort: Nvidia fiel am 12. November um 4,3 Prozent (zeitweise rund -5,5 Prozent), rund 19 Prozent unter dem Schlusskurs Ende Oktober; der Rückzug vom Oktoberhoch beträgt Medienberichten zufolge mehr als 30 Prozent. Kapital floss in defensive Werte und in Profiteure des Börsengangs. Marktkommentatoren vertreten die Ansicht, die Korrektur der schwergewichtigen KI-Aktien habe die Überfüllung und den Bewertungsanker des Sekundärmarkts verringert und objektiv Liquiditätsspielraum für den riesigen Anthropic-Börsengang am 19. November geschaffen – eine Meinungsäußerung, keine Unternehmensangabe.
Unbekannt bleibt dreierlei. Erstens: ob die Konsortialbanken die Preisspanne tatsächlich anheben – bei sechsfacher Überzeichnung wäre das ungewöhnlich, aber die Bewertung von 1,4 Billionen US-Dollar liegt bereits unter den Erwartungen einiger Privatmarktinvestoren. Zweitens: wie der Verwaltungsrat von Nvidia die Nachfolge besetzt und ob die Untersuchung Ergebnisse liefert, die über die Feststellung hinausgehen, es gebe keinen Grund zur Annahme einer Beeinträchtigung. Drittens: ob die 895,4 Milliarden US-Dollar künftiger Rechenleistungsverpflichtungen bei Anthropic im öffentlichen Markt als Auftragsbestand oder als Klumpenrisiko gelesen werden.
DAX: 3,6 Prozent, getragen von der Energietechnik
Der DAX schloss bei 26.749,95 Punkten nach 25.820,36 in der Vorwoche – ein Plus von 3,6 Prozent. Die Marktbreite im deutschen Coverage-Set lag bei 63,8 Prozent von 47 Unternehmen, der Median bei +1,0 Prozent. Der Index übertraf damit Euro Stoxx 50 (+3,5 Prozent), CAC 40 (+2,8 Prozent) und FTSE 100 (+2,1 Prozent) knapp; die Spanne innerhalb der Woche reichte von der Erholung am Montag bis zur Rotation am Freitag. Siemens Energy führte mit +11,2 Prozent, gefolgt von Infineon Technologies mit +9,0 Prozent und Siemens mit +6,0 Prozent.
Die einzelne Aktie, die die Bewegung erklärt, ist Siemens Energy: Das Papier profitiert von der Aussicht auf eine Bewertungstransaktion, die den gesamten Sektor neu preist – die Anthropic-Privatplatzierung bindet Nvidia, Google, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft und einen TSMC-Partner, und damit einen Teil der Nachfrage, die sonst in Sekundärmarktstitel geflossen wäre. Auf der Verliererseite standen OHB SE (-7,4 Prozent), Rheinmetall (-5,8 Prozent), Porsche (-3,5 Prozent), Volkswagen (-3,4 Prozent) und BMW (-3,1 Prozent) – die Automobilwerte litten unter derselben Zinsbewegung, die den US-Zehnjahreszins auf 5,15 Prozent trieb.
USA: 2,5 Prozent im S&P 500, aber der Nasdaq verliert am Freitag
Der S&P 500 legte 2,5 Prozent auf 7.561,67 Zähler zu, der Nasdaq Composite 2,3 Prozent auf 25.136,27, der Dow Jones Industrial Average 2,1 Prozent auf 52.347,55, der Russell 2000 1,3 Prozent auf 2.790,49. Die US-Marktbreite lag bei 75,9 Prozent von 345 Unternehmen, der Median bei +2,3 Prozent. Die Woche war keine Einbahnstraße: Auf +2,4 Prozent am Montag folgten -0,4 Prozent am Dienstag, +1,3 Prozent am Mittwoch, -0,3 Prozent am Donnerstag und -0,4 Prozent am Freitag. Der Freitag zeigte die Spreizung am deutlichsten – Dow +0,1 Prozent, Nasdaq -0,9 Prozent.
Die Aktie, die alles erklärt, ist Nvidia: -12,8 Prozent auf 4.210,9 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung, am 12. November -4,3 Prozent, rund 19 Prozent unter dem Schlusskurs Ende Oktober. Der Rücktritt von Jensen Huang und die laufende Untersuchung trafen einen Titel, der ohnehin unter der Neubewertung der KI-Investitionen litt. Dagegen stemmten sich Advanced Micro Devices mit +30,3 Prozent, Broadcom Inc. mit +18,2 Prozent und Arista Networks mit +15,5 Prozent – die Rotation innerhalb der KI-Kette, weg vom Gründerrisiko, hin zu den breiter aufgestellten Zulieferern.
Asien: TAIEX +8,5 Prozent, Nikkei +5,9 Prozent, Festland schwach
Die asiatischen Märkte liefen in dieser Woche getrennte Wege. TAIEX +8,5 Prozent auf 43.091,87 Punkte, Nikkei 225 +5,9 Prozent auf 60.819,36, KOSPI +5,6 Prozent auf 5.342,73 – die Marktbreite in Japan lag bei 87,6 Prozent von 97 Unternehmen mit einem Median von +6,4 Prozent, in Taiwan bei 100 Prozent von sechs Titeln mit einem Median von +9,9 Prozent. Auf der anderen Seite: Hang Seng Index -1,9 Prozent auf 24.008,55, Hang Seng China Enterprises Index -2,6 Prozent auf 8.056,76, ChiNext Index -1,6 Prozent auf 2.426,08, CSI 300 -0,3 Prozent auf 4.043,93. Die chinesische Marktbreite lag bei nur 18,8 Prozent von 213 Unternehmen, der Median bei -2,8 Prozent.
Die Aktie, die die japanische Bewegung trägt, ist Resonac Holdings mit +34,4 Prozent, gefolgt von Tokyo Ohka Kogyo (+20,7 Prozent), Toray Industries (+17,9 Prozent) und DISCO Corporation (+16,3 Prozent) – allesamt Halbleiterzulieferer, die von der Erwartung profitieren, dass die 26 Milliarden US-Dollar Privatplatzierung von Anthropic die Nachfrage nach Fertigungskapazität stützt. In China hingegen belasteten Alibaba Group Holding Limited (-13,8 Prozent), Meituan (-13,2 Prozent) und BYD (-12,3 Prozent); die 600.000 in Hongkong festsitzenden H200-Chips und die ausbleibende Importgenehmigung Chinas wirkten als Bremse. Delta Electronics (+17,5 Prozent) und Chroma ATE (+16,2 Prozent) zeigten, dass Taiwan als Zulieferer unabhängig vom chinesischen Endmarkt profitiert.
Gewinner und Verlierer
Die Woche gehörte den Zulieferern und den Profiteuren des Börsengangs. Advanced Micro Devices +30,3 Prozent auf 278,8 Milliarden US-Dollar, Broadcom Inc. +18,2 Prozent auf 1.246,3 Milliarden, Arista Networks +15,5 Prozent auf 243,8 Milliarden, Charter Communications +17,2 Prozent auf 74 Milliarden, Rocket Lab +15,9 Prozent auf 35 Milliarden, CECO Environmental +24,1 Prozent auf 3 Milliarden. In Europa: Adecco Group +15,3 Prozent, STMicroelectronics +12,0 Prozent, Siemens Energy +11,2 Prozent, Prysmian +9,5 Prozent, Legrand +9,2 Prozent, Infineon +9,0 Prozent. In Japan: Resonac +34,4 Prozent, Tokyo Ohka Kogyo +20,7 Prozent, Toray +17,9 Prozent. In Taiwan: Delta Electronics +17,5 Prozent, Chroma ATE +16,2 Prozent, YAGEO +9,9 Prozent.
Die Verlierer kamen aus drei Lagern. Erstens die Gründer- und Governance-Risiken: Nvidia -12,8 Prozent auf 4.210,9 Milliarden US-Dollar. Zweitens die chinesische Plattform- und Autoachse: Alibaba -13,8 Prozent auf 218,9 Milliarden, Meituan -13,2 Prozent auf 59,6 Milliarden, BYD -12,3 Prozent auf 88,4 Milliarden, Kuaishou -10,4 Prozent auf 15,1 Milliarden, XCMG -8,8 Prozent auf 12,5 Milliarden. Drittens die europäische Auto- und Rüstungsseite: Stellantis -13,8 Prozent auf 13,5 Milliarden, Rheinmetall -5,8 Prozent auf 39,8 Milliarden, Porsche -3,5 Prozent, Volkswagen -3,4 Prozent, BMW -3,1 Prozent. Dazu Legend Biotech -25,2 Prozent, Corteva -20,8 Prozent, YETI -12,3 Prozent, EssilorLuxottica -5,9 Prozent.
Gemeinsam ist beiden Gruppen eines: Die Woche war eine Rotation, keine Flucht. Die Gewinner sind fast durchweg Zulieferer mit breitem Kundenstamm – Halbleiterausrüster, Kabel-, Energie- und Materialtechnik –, die Verlierer sind Einzelwetten auf einen Gründer, einen Markt oder ein Endprodukt. Wer die 26 Milliarden US-Dollar Privatplatzierung von Anthropic als Nachfragesignal liest, kauft die Kette; wer sie als Bewertungsanker für einen überhitzten Sektor liest, verkauft die Klumpenrisiken. Beide Lesarten hatten in dieser Woche recht – nur nicht bei denselben Titeln.
Marktübergreifend: Rohstoffe, Devisen, Zinsen
Bei den Rohstoffen dominierte der Rückzug aus den Edelmetallen: Gold -4,7 Prozent auf 3.887,60 US-Dollar je Unze, Silber -6,4 Prozent auf 48,65 US-Dollar, Platin -3,0 Prozent auf 1.492,20 US-Dollar, Shanghai Gold -3,6 Prozent auf 837,55 Yuan je Gramm. Kupfer -1,7 Prozent auf 615,25 US-Dollar je Pfund, Aluminium -3,9 Prozent auf 3.110,25 US-Dollar, WTI-Rohöl -1,6 Prozent auf 88,92 US-Dollar je Barrel, Brent -1,7 Prozent auf 96,29 US-Dollar. Gegen den Trend: Erdgas +4,7 Prozent auf 3,62 US-Dollar je MMBtu, Mais +3,4 Prozent auf 457,00 US-Cent je Scheffel, Sojabohnen +3,2 Prozent auf 1.232,50 US-Cent. Kohle, Kali, Zink und Uran blieben unverändert.
Am Devisenmarkt gab der US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen um 0,8 Prozent nach (158,6780), gegenüber dem südkoreanischen Won um 1,0 Prozent (1.342,39) und gegenüber dem taiwanesischen Dollar um 0,5 Prozent (32,9370). Gegenüber dem Euro legte er um 0,5 Prozent zu (0,8954), gegenüber dem brasilianischen Real um 1,4 Prozent (5,5803). Der chinesische Yuan wertete um 0,3 Prozent auf (6,6698), die indische Rupie um 0,6 Prozent (93,9180). Die Bewegung passt zur Zinsdifferenz: Wer US-Staatsanleihen mit 5,15 Prozent Rendite kauft, braucht keinen Yen mehr.
Die US-Zinskurve hat sich in dieser Woche deutlich nach oben verschoben. Die Rendite dreimonatiger US-Staatsanleihen stieg um 13,0 Basispunkte auf 4,32 Prozent, die zweijähriger um 37,0 Basispunkte auf 4,88 Prozent, die fünfjähriger um 34,0 Basispunkte auf 4,98 Prozent, die zehnjähriger um 29,0 Basispunkte auf 5,15 Prozent, die dreißigjähriger um 21,0 Basispunkte auf 5,47 Prozent. Der Spread zwischen zehn- und zweijährigen US-Staatsanleihen liegt bei 27 Basispunkten. Zum Vergleich, mit ausdrücklich anderem Zeitbezug: Britische Gilts rentierten am 13. November bei 5,34 Prozent (Tagesveränderung +6,0 Basispunkte, Monatsveränderung -6,0, Jahresveränderung +76,0), deutsche Bundesanleihen bei 3,39 Prozent (Tag +6,0, Monat -8,0, Jahr +67,0), chinesische Staatsanleihen bei 1,62 Prozent (Tag +1,0, Monat -4,0, Jahr -21,0). Japanische Zehnjährige lagen zuletzt am 30. Oktober bei 2,82 Prozent.
Was nächste Woche zählt: Bedingungen, keine Ziele
Erstens: Die Preisspanne von Anthropic. Bleibt sie bei 70 bis 78 US-Dollar, ist die Bewertung von 1,4 Billionen US-Dollar der Anker, an dem sich der gesamte KI-Sektor messen lassen muss. Wird sie angehoben – bei sechsfacher Überzeichnung am 12. November ein realistisches Szenario –, verschiebt sich der Anker nach oben, und die Zulieferer (AMD, Broadcom, Micron, TSMC-Partner) hätten Rückenwind. Bestätigt würde die konservative Lesart, wenn die Spanne unverändert bleibt und die Altaktionäre bevorzugt bedient werden.
Zweitens: Die Nvidia-Nachfolge. Colette Kress als Interim-CEO und Harvey C. Jones als erster Vorsitzender sind eine Übergangslösung; entscheidend ist, ob der Verwaltungsrat bis zum 19. November einen dauerhaften CEO benennt. Ein Name würde den Titel von 4.210,9 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung stabilisieren; ein Schweigen verlängert den Rückzug vom Oktoberhoch, der bereits mehr als 30 Prozent beträgt.
Drittens: Die US-Zehnjahresrendite. 5,15 Prozent sind der höchste Stand der Woche; ein Überschreiten von 5,20 Prozent würde die Rotation in defensive Werte verstärken und die Bewertungsmultiplikatoren der KI-Kette weiter drücken. Ein Rückfall unter 5,00 Prozent – getragen von nachlassendem Preisdruck – wäre das Signal, dass die Fed-Erhöhungserwartungen von nahe 80 Prozent zu hoch sind.
Viertens: Der Hang Seng Index. 24.008,55 Punkte, -1,9 Prozent in der Woche, Marktbreite 33,3 Prozent von sechs Titeln. Die 600.000 in Hongkong festsitzenden H200-Chips und die ausbleibende chinesische Importgenehmigung sind der harte Datenpunkt; eine Genehmigung würde Alibaba (-13,8 Prozent) und Meituan (-13,2 Prozent) entlasten, eine weitere Verschärfung den ChiNext (-1,6 Prozent) und den CSI 300 (-0,3 Prozent) weiter belasten.
Fünftens: Der Goldpreis. 3.887,60 US-Dollar je Unze, -4,7 Prozent in der Woche, Shanghai Gold -3,6 Prozent. Ein Fall unter 3.850 US-Dollar würde bestätigen, dass die Realzinsbewegung – Zehnjährige bei 5,15 Prozent – das Edelmetall strukturell belastet. Eine Stabilisierung über 3.900 US-Dollar wäre das Gegensignal: Dann hätte der Markt die Fed-Erhöhung bereits eingepreist und sucht wieder Versicherung.
Datenanhang
| Indikator | Zuletzt | Veränderung |
|---|---|---|
| Aktienindizes | ||
| S&P 500 | 7,561.67 | +2.5% |
| Nasdaq Composite | 25,136.27 | +2.3% |
| Dow Jones Industrial Average | 52,347.55 | +2.1% |
| Russell 2000 | 2,790.49 | +1.3% |
| SSE Composite | 3,655.83 | +0.2% |
| SZSE-Index (Shenzhen) | 11,197.98 | +0.2% |
| ChiNext Index | 2,426.08 | -1.6% |
| Hang Seng Index | 24,008.55 | -1.9% |
| Hang Seng China Enterprises Index | 8,056.76 | -2.6% |
| TAIEX | 43,091.87 | +8.5% |
| Nikkei 225 | 60,819.36 | +5.9% |
| DAX (Deutscher Aktienindex) | 26,749.95 | +3.6% |
| CAC 40 | 8,368.91 | +2.8% |
| Euro Stoxx 50 | 6,386.86 | +3.5% |
| IBEX 35 | 20,020.10 | +3.4% |
| PSI 20 | 9,697.64 | +2.3% |
| FTSE 100 | 10,902.56 | +2.1% |
| KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) | 5,342.73 | +5.6% |
| Nifty 50 | 25,299.35 | +1.1% |
| Bovespa | 172,457.77 | +2.4% |
| CSI 300 | 4,043.93 | -0.3% |
| Staatsanleihen | ||
| Rendite 3-monatiger US-Staatsanleihen | 4.32% | +13.0 Bp (Woche) |
| Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen | 4.88% | +37.0 Bp (Woche) |
| Rendite 5-jähriger US-Staatsanleihen | 4.98% | +34.0 Bp (Woche) |
| Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen | 5.15% | +29.0 Bp (Woche) |
| Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen | 5.47% | +21.0 Bp (Woche) |
| Spread zwischen 10- und 2-jährigen US-Staatsanleihen | 27 Bp | — |
| Rendite 10-jähriger britischer Gilts | 5.34% | +22.2 Bp (Woche) |
| Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen | 2.82% | -5.9 Bp (Monat) |
| Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen | 3.39% | +12.5 Bp (Woche) |
| Rendite 10-jähriger chinesischer Staatsanleihen | 1.62% | +3.0 Bp (Woche) |
| Rohstoffe | ||
| Gold | 3,887.60 | -4.7% |
| Silber | 48.65 | -6.4% |
| Platin | 1,492.20 | -3.0% |
| Kupfer | 615.25 | -1.7% |
| Aluminium | 3,110.25 | -3.9% |
| WTI-Rohöl | 88.92 | -1.6% |
| Brent-Rohöl | 96.29 | -1.7% |
| Erdgas | 3.62 | +4.7% |
| Mais | 457.00 | +3.4% |
| Weizen | 593.25 | +0.5% |
| Sojabohnen | 1,232.50 | +3.2% |
| Kohle | 152.30 | 0.0% |
| Kali | 357.50 | 0.0% |
| Zink | 3,818.00 | 0.0% |
| Uran | 91.55 | 0.0% |
| London Gold | 3,889.03 | -4.7% |
| Shanghai Gold | 837.55 | -3.6% |
| Devisen | ||
| US-Dollar gegenüber Brasilianischem Real | 5.5803 | +1.4% |
| US-Dollar gegenüber Chinesischem Yuan | 6.6698 | -0.3% |
| US-Dollar gegenüber Euro | 0.8954 | +0.5% |
| US-Dollar gegenüber Hongkong-Dollar | 7.8443 | +0.1% |
| US-Dollar gegenüber Indischer Rupie | 93.9180 | -0.6% |
| US-Dollar gegenüber Japanischem Yen | 158.6780 | +0.8% |
| US-Dollar gegenüber Südkoreanischem Won | 1,342.3900 | -1.0% |
| US-Dollar gegenüber Taiwan-Dollar | 32.9370 | -0.5% |
Die Tabelle deckt die Indizes, die Marktbreite im Coverage-Set (Unternehmen ab 3 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung), die US-Zinskurve, ausgewählte internationale Zehnjahresrenditen, Rohstoffe, Devisen und die größten Einzelbewegungen ab. Die Intervalle sind je Zeile ausgewiesen – Wochenveränderungen für Indizes und US-Renditen, Tages-, Monats- und Jahresveränderungen für die internationalen Renditen. Alle Angaben stammen aus dem Handelsschluss vom 13. November 2026; die japanische Zehnjahresrendite bezieht sich auf den 30. Oktober 2026.
Diese Analyse dient ausschließlich Forschungszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.